<全球最大電子支付供應商 - Visa> (17/7/2020)

筆者今天嘗試從公司基本面和估值角度去看一看Visa這間公司的優點和風險，最近美股的科網和醫學板塊都炒得很熾熱，喜歡的朋友歡迎按個like或留言支持一下吧！

A. 公司基本面

優點：

1. Visa為全球最大電子支付供應商，和Mastercard等為市場領導者，公司擁有護城河，其他行業競爭者難以進入市場。

2. 公司近年積極進行股份回購，流通股份數量減少有助提升每股盈利(earnings per share)， 最近公司將USD 3.9 Bi資本以股份回購和派息回饋給股東。

3. 環球未來大趨勢相信會繼續去現金化交易，電子支付龍頭如Visa，MasterCard 相信會繼續受惠。

4. 公司的股本回報率(return on equity)和利潤率(profit margin)也很不錯，分別為43%和52%。

5. 過去數年收入(revenue)增長也穩健，2020年fiscal 2nd quarter net revenues 為 USD 5.9 bi， 按年增長7%。

風險：

1. Visa 為很多基金和散戶的愛護，所以股票時常也處於較高的估值區間，盡量避免在高位買貨。

2. 需要留意疫情令到第一季度美國付款使用增長(US payment volume growth)有減慢，跨境消費使用量(cross border volume growth)在第一季下跌了2%。

3. 要留意其他競爭者例如MasterCard， American Express， Unionpay， Alipay 會否在未來搶佔Visa的市場佔有率。

B. 估值
根據Morningstar最新的資料，過去五年平均市盈率為34.1 ，交易的區間在PE 29至40倍左右，現價的PE為34 ，估值屬於合理水平，在低於34倍PE時買入的值博率較高。

利益披露：筆者持有Visa的股票權益作中長線投資。